中国LPR连续四个月未变 专家称年内仍有降息空间

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中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心22日公布最新一期贷款市场报价利率(LPR)：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。两个期限品种的LPR均连续四个月保持不变。

东方金诚首席宏观分析师王青指出，9月份，两个期限品种的LPR保持不变，符合市场预期。一方面，9月以来政策利率(央行7天期逆回购利率)保持稳定，当月LPR报价的定价基础没有发生变化。另一方面，受“反内卷”拉动市场预期等影响，近期包括1年期银行同业存单到期收益率(AAA级)、10年期国债收益率等主要中长端市场利率有所上行，在商业银行净息差处于历史低点的背景下，报价行缺乏主动下调LPR报价加点的动力。

王青认为，年底前在大力提振内需、“采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势”过程中，政策利率及LPR报价有下调空间。特别是9月美联储恢复降息，外部因素对国内实施适度宽松货币政策的掣肘进一步弱化。该机构预计，四季度央行有可能实施新一轮降息降准，并带动两个期限品种的LPR跟进下调。这将引导企业和居民贷款利率更大幅度下行，激发内生性融资需求，是四季度促消费扩投资、有效对冲外需放缓的一个重要发力点。

关键词： LPR 政策利率 央行 国债收益率 回购利率