中国能源建设和葛洲坝将实现资源全面整合 消除潜在同业竞争

葛洲坝5日公告，中国能源建设拟换股吸收合并葛洲坝。本次合并完成后，葛洲坝将终止上市，上交所决定受理公司股票主动终止上市的申请。公司股票2日起停牌，将在上交所批准后刊登终止上市公告。

这意味着葛洲坝将退出A股，中国能源建设将实现A+H股上市，葛洲坝全部资产、负债、业务等由前者承接。这也是国企改革三年行动开展以来首例央企上市公司吸收合并案例。

根据商定的交易方案，经过除息调整后的葛洲坝换股价格为8.69元/股，而与之相对的中国能源建设A股发行价为1.96元/股，换股比例约为1:4.4337。

记者注意到，两家公司合并事宜可以追溯到去年10月。去年10月28日，葛洲坝公告称，中国能源建设拟通过向葛洲坝股东发行A股的方式对其换股吸收。今年2月9日，国资委原则同意中国能源建设吸收合并葛洲坝的总体方案。

自合并的消息曝光以来，葛洲坝累计涨幅已超过六成。港股的中国能源建设今年以来走势强劲，年内至今暴涨翻倍，该股最新报1.46港元，总市值为438.3亿港元。

资料显示，中国能源建设是于2011年由葛洲坝集团、中国电力工程顾问集团、国家电网以及南方电网所属15个省及地区的勘测设计企业、施工企业、修造企业组建而成，定位为国内领先、国际先进的特大型能源建设企业，承建了长江第一坝——葛洲坝，承担了三峡水电工程65%以上工程施工。葛洲坝作为中国能源建设的下属公司，同时也是国内水电建设行业首家上市公司，业务范围涵盖工程建设、工业制造、投资运营和综合服务等。

中报显示，葛洲坝上半年实现营业收入543.79亿元，同比上升25.07%，实现净利润15.79亿元，同比上升36.18%。中国能源建设上半年实现营业收入1415.46亿元，同比增长34.04%;实现净利润24.51亿元，同比增长166.69%。双方合并后，中国能源建设将完成A+H股上市。

对于此次合并，多家券商看好。兴业证券表示，订单收入高增，当前推进与母公司吸收合并事宜，将进一步增强集团全产业链核心竞争力。

东北证券认为，本次换股吸收合并后，中国能源建设和葛洲坝将实现资源全面整合，消除潜在同业竞争，业务协同效应将得到充分释放。

关键词： 中国 能源建设 葛洲坝 资源