大消费行情有望延续 看好食品饮料赛道

正所谓“民以食为天”，在经济周期变化中，食品饮料行业韧劲十足。反映在资本市场上，食品饮料行业也呈现出长期向上趋势。WIND数据显示，截至7月28日，食品饮料近3年、近5年、近10年、近20年涨幅达154.78%、230.16%、383.32%、1459.15%，在28个申万一级行业中均排名第1。

而随着迈入“后疫情时代”，大消费行情能否持续，“吃吃喝喝”里又有哪些投资机会?对此，建信基金权益投资部资深基金经理兼研究部副总经理、建信食品饮料拟任基金经理吴尚伟表示，经济预期修复将支撑下半年消费行情，具有品牌护城河的食品饮料公司值得重点关注。

大消费行情有望延续 看好食品饮料赛道

吴尚伟认为，下半年经济将处于疫情冲击后逐渐回到正常轨道的后半程，对A股市场的长期走势抱有信心，看好下半年和明年的大消费行情。今年三、四季度对于消费品板块在实际经营层面还有比较大的驱动。首先，宏观层面预期的修复对可选板块具有非常好的正面提振作用。其次，上半年受到束缚的走亲访友、商务、社交，甚至包括被压制的婚宴需求有望得到集中释放，旺季可能更旺。另外，龙头公司的经营和财务数据从二季度开始逐渐走出改善态势，下半年可以通过挖掘子板块轮动的机会和优质个股获得更高收益。

大消费细分赛道众多，哪些机会值得重点关注?吴尚伟进一步表示，在疫情受控的背景下，对消费者有粘性的好产品依然会呈现出很好的成长性，建议关注消费品投资中的白酒、食品，并精选具有护城河的优质公司布局。以白酒为例，行业集中度有望进一步提升，在格局重新变化的过程中，中高端白酒目前在整个行业中占比仍较低，预计未来有望逐步提高。另外，头部企业在产品销量和产品价格上都可能有持续提升，看好白酒行业配置价值。

行业景气度+个股预期差 挖掘“吃吃喝喝”良机

近期，由吴尚伟管理的新产品建信食品饮料正在发行，看好消费行情和食品饮料机会的投资者不妨适当关注。该基金将重点投资于食品饮料行业，包括肉制品、调味品、乳制品、白酒、啤酒等，既包括可选消费品行业，又包含了必需消费品行业。2006-2019年，申万食品饮料行业指数相比申万消费行业指数的超额收益达646%

在多年的投资管理中，吴尚伟长期关注大消费行业，追求绝对收益与相对收益平衡，力争为投资者累积长期持续回报。行业层面上，吴尚伟注重对行业景气度趋势的研判，借助建信基金专业研究团队以及完备的行业跟踪数据库，做好行业的景气度趋势的分析和预判，进而指导行业比较和行业配置。选股方面，他推崇预期差理论，根据产业链研究和个股跟踪，找到个股的认知预期差，从公司盈利模式、经营战略、管理能力、品牌产品等方面进行比较，挖掘出具有长期Alpha的公司。

关键词： 消费行情